先来学习2个具有代表性的估值指标：
一个是市盈率，即常说的pe，用同花顺软件可以直接看到静态市盈率和动态市盈率，如图所示：
市盈率是什么，简单说就是公司市值除以年度净利润，比如市值100亿，每年净利润1个亿，那么他的市盈率就是100倍。那么静态市盈率和动态市盈率的区分是怎样的？
静态市盈率指的的当前市值除以去年的净利润，因为去年的利润水平已经公布出来，具有确定性，所以也可也用来判断估值水平的高低，毕竟正常情况下，公司的盈利水平不会有太大的变化。
动态市盈率是指的是用当前市值除以当前年度的预测净利润，比如市值100亿，去年盈利一个亿，今年预计可以实现2个亿的净利润，那么静态市盈率是100倍，动态市盈率就是50倍。
可见，当市值不变，盈利越多市盈率越低，理论来说，估值越便宜，买入获利的概率就越高，但很多情况下却并不是这样。
再来看peg指标，peg指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。是在pe（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了pe对企业动态成长性估计的不足。其计算公式是： peg=pe/（企业年盈利增长率*100）
一般来说，peg小于1被认为是低估，可以买入，但根据我的发现，估值低的表现往往不太好，而peg大于1的却表现不错，为什么会这样？
我的一个思考，无论是pe还是peg，最难预料的都是盈利增速，很多时候，我们测算都是根据已公布的盈利增速或过往年度的增速水平来计算，但是，当行业预期发生变化的时候，市场先悲观，而后盈利增速或下降，或保持预测增速，但不管怎样，市场预期会悲观，造成机构等大资金卖出手中股票，进而发生估值越低，股价反而跌跌不休的情况。
拿银行股来说，比如一个银行股的估值是5倍，很便宜对吧，无论是与历史比较，还是与国外的银行股比较，都是很低的位置，但为啥还跌呢？
我们算个帐，假如一家银行股的市值是100亿，去年盈利20个亿，盈利增速大约10%，假如正常的话，静态pe5倍，动态pe4.5，如果5倍pe是估值低点，那么正常来说，今年股价应该上涨10%，但有一个情况例外，比如该银行今年的增速是负的。
会吗？显然有可能，本身现在银行的增速就不高，而且实体经济不太好，房地产又新出的棚改政策，大家普遍认为银行股粉饰了坏账额度，那这个就是雷，如果曝出来，业绩负增长，假如，今年盈利增速变为-10%，估值会发生什么情况？
自然就是股价下跌10%，这说明了什么？预期对股价影响很大，而并非是过往业绩、过往业绩增速，重点是未来业绩能否继续增长。
以北新建材为例，估值很低，11pe左右，今年业绩还不错，但股价就是不涨，背后原因跟地产有关，市场认为随着地产泡沫的发展，破灭风险加大，虽然这半年还好，但未来呢？当然，未来地产也不一定崩盘，北新业绩也依然增长，但当下市场情绪怕这个，然后就不断压估值，股价就是不涨，业绩增长都被挤估值挤没了。
所以，预期是低估值个股涨不起来的原因。同样，正因为预期不好，所以估值才低，二者相互影响，就下图来说，东方园林因为ppp政策收紧，所以业绩好也是大跌；利亚德景观照明业务与zf关系密切，市场担忧，压估值；你会发现，估值低的确实存在毛病，尤其是低估严重的，比如图标中peg在0.6附近的，越低股价越是下跌。
并不是说低估值的股票不好，而是除了这个指标以外，重点要关注预期，预期正常发展没啥机会，一定是业绩会在未来加速的才有大机会。